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发布时间: 2019-03-22 17:08:30
非凡时时彩计划网: 小肥羊去年业绩破纪录 莫少聪取消北京记者会

  新浪财经讯 2月25日中午消息,针♀♀♀♀♀♀《悦教灞ǖ烂劳诺闫婪⒉寄诓啃牛宣布进人♀♀♀♀∈碌髡新闻,美团点评内部员工向新浪库♀♀♀∑技透露, “王兴发内部信宣布组织架构调整”、“弱♀♀』大众点评的交易功能”等言论是谣♀♀⊙浴C劳诺闫滥诓吭惫ね嘎冻疲邮件并非王兴发布,只殊♀♀∏事业群内部常规的年度组织升级,不涉及公司级架构♀♀『腿耸碌髡。美团点评拟♀♀≮部员工表示,此次只是用户平台自身的一粹♀♀∥内部升级,成立美团App部、点评App部以及♀♀『筇ㄖС植棵牛致力于全面提升用户♀♀√逖楹头务能力,李明、黄海分别为美团App及点评App♀♀「涸鹑瞬槐洌仍向王慧文♀♀』惚ǎ并非公司层面组织架构调整。美团点评在2018年10月31日的组织架构调整中组建了用户平台,旗下包含美团平台、点评平台、服务体验平台部等部门。责任编辑:鲍一凡 中欧基金评大涨:金融战略地位提升 ♀♀♀♀♀♀∨J行驴端? GDP变少仍实现增长?黑龙江绥化:统计口径有♀♀♀♀♀♀” 【投资维权315线索征集】你投诉,我报碘♀♀♀♀♀♀±!在这里,我们为股票、基金投资者提供一糕♀♀♀♀■因违法违规为遭受损失的曝光柒♀♀♀〗台。新浪财经爆料线索征集启♀♀《,当您的权益受到侵害欢迎镶♀♀◎【黑猫投诉平台】投诉,受损股民可至【新浪光♀♀∩民维权平台】维权。 ♀♀ ♀♀ ♀♀ 士余三年:当一个人为国去“地雷阵”来源:小熊免♀♀〃吃竹子编者按:我们可以发现摆在刘士余面前♀♀〉恼策目标内含冲突,一封♀♀〗面需要“灾后重建”恢复资本市场的稳定和封♀♀±范重大风险。另一方面需要改革优化金融体制(注册制♀♀〉龋、加强监管体系建设♀♀ ⒈;ね蹲收吆头⒒A股作为直接融♀♀∽适谐〉墓δ堋8母锸票赜跋煳榷ǎ两者本身就难以平♀♀『猓更何况他任期内,金融去杠♀♀「恕⒕济周期朝下、中美♀♀∶骋渍接演愈烈和民营经济♀♀≡庥鐾顺÷劢恿发生。他一直在租♀♀∵钢丝。如今,刘士余结束近3年任期,离开证监♀♀』幔其身后的功与名,又该如何评说?面对市♀♀〕∩现谒捣诅 ⒒儆参半的评价,作为一个理性的市场参♀♀∮胝撸到底应该如何正确评价刘士余的工♀♀∽鳎渴苊于危难之际证监会主席难当,证券市♀♀〕∧压埽是举世公认的。第二肉♀♀∥证监会主席周道炯曾经♀♀∷倒:“我期望后任者,以后不再重复‘火山口’这♀♀【浠埃中国证券市场一定能够成为一个成熟的市场,锯♀♀▲不再是‘火山’了。”然而刘士余接手成为第八任♀♀≈ぜ嗷嶂飨之时,却是不折不扣坐在了“火山口”上♀♀♀。彼时A股刚刚经历了三波股zai:2015年6月15日的股zai♀♀1.0、同年8月27日的股zai2.0,以及2016年年初♀♀∪鄱3.0。沪指一度从5178点高点跌到2638点,几近腰♀♀≌丁2016年1月,股市再次上演千股跌停的戏♀♀÷搿T谌鄱现贫认拢市场♀♀×鞫性告急,上证指数当♀♀≡卤┑了22%,前任证监会主席肖钢♀♀≡谝黄骂声中离开。A股大震荡阴影笼罩之下,刘士♀♀∮嗔傥J苊,2016年2月20日从中国农业银董事长一职碘♀♀△任证监会主席,接替肖钢负责肘♀♀⌒国A股市场的“灾后重建”。刘士余上任之初,市♀♀〕≡本对其没有太多期待,毕竟前任殷鉴测♀♀』远,新任更应稳字当头。但三年来,刘士余所斥♀♀⌒担的责任和改革的勇气是斥♀♀■人意料的。他一路在舆♀♀÷畚;中前,取得了一些可圈可点的成尖♀♀〃。他一手通过强监管,打击殊♀♀⌒场各种乱象,同时顶住♀♀〕彼般的谩骂恢复IPO发,疏通了悬在A股头顶♀♀《嗍钡摹把呷湖”;一手完善市场各种基本制垛♀♀∪,为A股走向开放奠定了坚实基础。中国租♀♀∈本市场沉疴已久,故更需大担当去“剔骨疗伤“意♀♀≡“正本清源”。强监管还市场清明证监会肉♀♀~称中国证券监督管理委员会,监督更在管理之氢♀♀“。监督本就是题中应有之义,但是刘士逾♀♀∴之前,并未有哪任证监会主席把监督和监管打造♀♀〕勺约喝文谧钪匾的标签。与国♀♀⊥獬墒熳时臼谐∠喽缘ヒ坏墓δ懿煌,在不同碘♀♀∧历史时期,中国的股市总是被赋逾♀♀¤不同的使命。诞生之初,中国的资本市场的使命♀♀∈恰拔国企脱困”,鉴于这样的定位,直到今天♀♀。国企及其控股资本都在市场♀♀≈姓季葜匾位置。而数十年的发展,市场里诞赦♀♀→出无数的利益体,其中利益♀♀」叵蹬谈错节。因此敢于监管必然会♀♀〈ザ很多利益集团,唯因其难才更锈♀♀¤要改革者的勇气。2016年3月,刘士余上任1月之衡♀♀◇就在当年“两会”上提出“依法监管,从严监管,♀♀∪面监管”12字,为其之后的尖♀♀∴管道路定下了基调。此后,刘士余每年新年伊殊♀♀〖都会去稽查系统进调研,强调把稽♀♀〔槎游榇蛟斐晌保护投资♀♀≌吆戏ㄈㄒ娴摹吧穸堋薄A跏坑嘀凑浦ぜ嗷嵋岳矗♀♀‖监管愈发敢于亮剑、铁面无私,几衡♀♀□市场上所有参与主体的违法违规为都被严厉斥♀♀⊥戒。有数据为证:2016年证监会作出政处罚决垛♀♀〃218件,罚没款共计42.83亿元,同比增长288%,市场♀♀〗入38人。2017年证监♀♀』嶙鞒稣处罚决定224件,罚没款金♀♀《74.79亿元,同比增长74.7♀♀4%,市场禁入44人。2018拟♀♀£证监会作出政处罚决定310件,罚没款金额1♀♀06.41亿元,同比增长42.28%,市场禁入50人。租♀♀△为对比,2004-2014年十年间♀♀。证监会涉及罚没款金额总额不过3♀♀6亿左右。以2014年为例,当年证监会罚没款金额总♀♀〖撇还4.68亿。2015年因为大牛市的遭♀♀〉故,罚没金额方才有所上升b♀♀‖当年罚没总额约11.04亿。曾♀♀〖负问保A股等同于绞肉机,处于市场生态链底垛♀♀∷的散户被无情绞杀,巨额财富在市场的升降间烩♀♀∫飞烟灭,而在这场“绞♀♀∩薄痹硕中,部分热衷投机的上市公司♀♀♀、游资、甚至是中介机构,都是“受益者”。不过,强尖♀♀∴管下的刘士余时代,这些人的日♀♀∽硬⒉缓霉。刘士余任内,对上市公司的欺诈发、信息披♀♀÷段シā⑽ス婧颓宀旨醭帧⒑鲇剖街刈榈戎前“惯♀♀∮谜惺”都进了严厉查处、对“10送30♀♀ 备咚妥方案、和常年不分红等市斥♀♀ 现状实了新规。而且他任内,强制退市7家公司,分别殊♀♀∏中弘退、烯碳退、退市吉恩、退市昆机、欣泰退、新都外♀♀∷、退市博元。不仅如粹♀♀∷,他一手打“妖精”,维护资本市场秩序;一♀♀∈止苡巫剩重拳出击市场上操♀♀∽莨杉酆湍谀唤灰椎奈;他还严格打击了部♀♀》炙侥蓟金“老鼠仓”等为。与此同时,刘殊♀♀】余监管的触角还伸向了市场中介和从意♀♀〉人员。2018年,证监会查处中介机构违法类案♀♀〖13起、查处从业人员违法违规案件24起。♀♀。具体全面监管措施详见文末【后续】)强监管的背后♀♀∈橇跏坑喑惺茏爬醋陨舷碌木薮笱沽Γ♀♀‖顶着压力“去沉疴”是需要勇气和担当的。垛♀♀≡于市场方方面面的质疑,刘士余说:♀♀ 爸已阅娑利于,甚至有可能在某一个特定的时点、特♀♀《ǖ陌讣、特定的场合,证监会党委和我本人会意♀♀◎为某件事儿掉几根羽免♀♀~,(但是)同保护广大♀♀≈行⊥蹲收吆戏ㄈㄒ嬲庖惶齑蟮氖♀♀÷比,掉几根羽毛又算什么呢b♀♀】”谁也不能否认,刘士逾♀♀∴治下的中国资本市场生态愈发公开公正、正本清源了。测♀♀○解IPO“堰塞湖”刘士余任♀♀∩隙プ叛沽Σ鸾饬IPO“堰塞湖”,但市场未必能充分理♀♀〗馄溆眯牧伎唷;生教授2012年曾经写过一篇♀♀♀《A股市场的假问题与真问题♀♀ 贰T谡馄文章中,华生教授指出股市低迷是A股的假问题♀♀♀,股价扭曲结构高估才是真问题。华生教授认为b♀♀‖如果下跌是股市对经济下的♀♀》从常这是股市开始发烩♀♀∮经济晴雨表功能的表现。这一点并非坏事反而值得欢迎♀♀♀。它也意味着只要经济出现回稳上升的信号,股市必肉♀♀』也会回暖。而证券市场本身的制度和♀♀≌策缺陷,才是真正要认真对待的。彼时A光♀♀∩在市场极度低迷时,上市企业排队还越来越长♀♀。同时垃圾股往往比绩优股更受追逐吹捧,老股东套现♀♀∶嗝嗖痪。以上现象本质上就是股价扭曲结构高光♀♀±下的供求失衡。A股价格过高导致♀♀」┕于求,于是靠控制供给和♀♀∨懦ざ永疵懔ξ持秩序。同殊♀♀”因为管制,IPO排队越♀♀∨旁匠ぃA股直接融资市场的♀♀」δ苌ナВ同时场内因为高光♀♀±导致壳资源炒作和重组内幕交易骡♀♀∨禁不止,市场的定价机制和配置功能进意♀♀』步失灵,一二级市场价差也使老股东不断套♀♀∠帧Q灾,彼时A股问题的核心就在于IPO“砚♀♀∵塞湖”,管制的存在是为了应对短时间的下碘♀♀▲压力,但是其存在却在方方♀♀∶婷媾で了市场机制,造成了更大的结构性吴♀♀∈题。因此,解决IPO“堰塞衡♀♀〓”是A股定位正常化的题眼,只有加大供给,严格赦♀♀◇核,放手让好企业上市,市场才♀♀』嵝U估值扭曲,A股才会回到良性的发展轨碘♀♀±上。刘士余上任之际,2015年7月-2015年11月IPO因为♀♀」zai已经连停4个月,相♀♀」匚侍獠⑽吹玫浇饩觯甚至愈发严重。一方面殊♀♀∏二级市场定价功能几乎丧失,2016年2月,A光♀♀∩估值50倍以上PE的个股占比高达65%♀♀♀。50倍以上的PE预示着靠盈棱♀♀←回本需要50年以上,很明显这类公司的投资逻辑♀♀≡缇屯牙牍乐担通常都是靠肘♀♀△题、概念,讲故事。也就是说,A股有一半以上公司♀♀〔豢垂乐怠A硪环矫媸IPO“♀♀⊙呷湖”继续变大,IPO在审企业♀♀∈量在2016年6月底达到89♀♀5家。对于IPO堰塞湖问题,刘士余开出的药方:♀♀∫皇羌岢中鹿煞⒊L化的前提下控制IPO节奏,二是重视垛♀♀≡上市公司发股票质量的审查。在2017年2月10♀♀∪盏募喙芄ぷ骰嵋樯希刘士余谈到:要用2-3年时间解锯♀♀■IPO堰塞湖,股指稳定和融租♀♀∈力度不能对立,没有IPO数量的提升,资本市场♀♀∫恍┏蠖裣窒竽岩源痈本上解决。与此同时,刘♀♀∈坑嘁卜锤辞康饕做好上市公司发股票的质菱♀♀】审查,要抑制差的上市公司融资能力,不能让差碘♀♀∧公司在市场上“吸血”,意♀♀―让好的公司能融到资。但是这两点其实都不容易♀♀♀。第一,对普通股民来说,IPO供求关系的理论尖♀♀◎单易懂,因此在很多人心中IPO就是大盘下跌♀♀〉睦碛桑从而间接导致了自身的亏损♀♀♀。相关质疑在2017年5月经济学家韩志国对刘士余♀♀〉墓开批评中更是达到菱♀♀∷高潮。第二,严格的IPO审核让许多♀♀∶挥泄审的企业和辅导券商颇有微♀♀〈省5是面对普通股民、部分经济学家、拟上市公司衡♀♀⊥辅导券商的压力,刘士余亦♀♀《プ⊙沽Γ坚持新股发斥♀♀。态化和严格的IPO审核。♀♀×跏坑嗳纹谀谠多次表态♀♀〔换嵬V剐鹿煞,证监会♀♀〖岢置恐芘准合格企业上市,期♀♀〖浠嵋谰菔谐∏榭龈谋浞⒔谧嗪凸婺♀♀。(2018年因市场低迷IPO规模和数量较2017年锯♀♀※下降),但坚持发新股这一♀♀〉悴⒚挥幸蛭指数波动而♀♀》⑸变化。与此同时,企业IPO过会骡♀♀∈大幅下降,上市企业财务质量明显提高♀♀♀。数据显示刘士余任内A股共发上市新股♀♀774只,且IPO过会率大幅下♀♀〗担从以往的90%通过率下降至58.7%。同时IPO堰塞湖问♀♀√饣本解决,截至2019年1月24日,排队企业降至277家♀♀♀。符合条件的IPO企业审核周期由过去♀♀3年以上大幅缩短至1年以内。IPO堰塞湖吴♀♀∈题的解决对A股有重大意义b♀♀『第一,股市定位正常化,A股恢复企业直接融资市♀♀〕」δ堋R2017年为例,当年全年共438家企业完成首发赦♀♀£购,融资2300亿元。第二,市场快速出清,A股逐解♀♀ˉ恢复市场定价和配置功能,壳股和垃圾股炒作基本♀♀∠声匿迹。市场导向从炒作逐渐转变吴♀♀―价值投资,2017年更是白马蓝筹股的价值投♀♀∽蚀竽辍M晟谱时臼谐』粹♀♀ 制度刘士余任内,证监会♀♀≡诖笮》羌醭帧⑵笠低8磁啤⒐煞莼毓骸⒏咚外♀♀∽和退市等基础制度层面进了诸多♀♀≡霾梗各类新规不断修订、完善、发布。重组新规:2016♀♀∧5月,证监会出手叫停上市公司跨界重组,中糕♀♀∨股回归、互联网金融、游戏、影视、VR业的重组、遭♀♀≠融资均受到影响。接着当年6月17日,证监♀♀』岱⒉剂恕渡鲜泄司重大资产重组管理办法♀♀ 返墓开征求意见稿,细化关于上市公司“控制权变更♀♀♀”的认定标准、取消重组上市的配套融资、延长新入光♀♀∩东股份锁定期、严管中介机构等♀♀♀。当年9月9日,这一新规正式落地,被斥♀♀∑作“史上最严”重组规定。再融资新光♀♀℃:2017年2月17日,证♀♀〖嗷岱⒉剂恕斗⒓喙芪蚀♀♀○关于引导规范上市公司融资为的监管要求》。外♀♀‖时对《上市公司非公开发股票实施细则♀♀ 凡糠痔跷慕了修订。二者♀♀∷管齐下,直指近几年再融资过度引发的套利衡♀♀⊥乱象。减持新规:2017年5月证监会发布了《上市公司光♀♀∩东、董监高减持股份的若干规定》。减持新规规♀♀《ǎ减持上市公司非公开发股份的,在解禁♀♀『12个月内不得超过其持股量的50%;通过大宗交♀♀∫追绞郊醭止煞荩在连续90日拟♀♀≮不得超过公司股份总数的2%,且受让封♀♀〗在受让后6个月内不得转让。新♀♀」嬖诒3窒殖止伤定期、减斥♀♀≈数量比例规范等相关制度规遭♀♀◎不变的基础上,进一步规范股东减♀♀〕止煞菸,避免集中、大幅、无序减斥♀♀≈扰乱二级市场秩序、冲击投资者信心♀♀ V恃盒鹿妫2018年1月12日,经中国证监会批准,证肉♀♀’业协会、沪深交易所分别会同中国证券登记♀♀〗崴阌邢拊鹑喂司,发布了《股票质押式回购交易及登尖♀♀∏结算业务办法(2018年修订)》,并自2♀♀018年3月12日起正式实施。质押新规出台的目的,是为了♀♀〗一步聚焦股票质押回♀♀」阂滴穹务实体经济定位、防♀♀】匾滴穹缦铡⒐娣兑滴裨俗鳌P排新规:2018年4月24♀♀∪罩ぜ嗷岱⒉肌豆开发证券的公司信息赔♀♀←露编报规则第19号财务信息的更正及相关披露♀♀♀》(2018年修订),自光♀♀~布之日起施。本次修订贯彻以信息披露♀♀∥核心的监管理念,针♀♀《韵止嬖蛑粗谐鱿值奈侍獠⒔岷闲律蠹柒♀♀∽荚虻谋浠,进一步完善财务信息更正的信息赔♀♀←露监管要求,旨在提升市场主体财务信息披露质量♀♀。更好地满足投资者的信息需求。退市新规:2♀♀018年11月16日深夜,沪深交易所正式封♀♀、布《上市公司重大违法强♀♀≈仆耸惺凳┌旆ā罚并修订完善《股票上市规则》♀♀♀《退市公司重新上市实施办♀♀》ā返裙嬖颉M时,深交所宣布启动对♀♀〕ど生物重大违法强制退市机制。从此次新光♀♀℃发布的内容来看,退市制度“动真格”,不仅前期提及碘♀♀∧危害公众安全的重大违法为需要外♀♀∷市,IPO造假、并购重组造假、年报造假的企♀♀∫刀急幻魅方被退市。停♀♀「磁菩鹿妫2018年11月6日,证尖♀♀∴会发布了《关于完善上市公司股票停复牌制度的指导意♀♀〖》(以下简称《指导意见》)。针对上市公司随♀♀∫馔E啤⒊て谕E频任,《指导意见》明确规定要♀♀⊙顾豕善蓖E破谙蓿怀过期♀♀∠蕹て诓桓磁频模证券交♀♀∫姿可以强制复牌。回光♀♀『新规:2018年11月10日,证监会接连出台两♀♀「稣策:《发监管问答关于引导规范上市公♀♀∷救谧饰的监管要求》和《关于支♀♀〕稚鲜泄司回购股份的意见♀♀ 罚意图解决或者缓解上市公司融资难问题,以及表态♀♀《陨鲜泄司回购股份进意♀♀』步支持。高送转新规:2018年11月23日,沪深交♀♀∫姿发布《上市公司高比例送转股♀♀》菪畔⑴露指引》。上交所表示,本次《♀♀「咚妥指引》重点规范上市公司高送转吴♀♀―,主要目的是服务实体经济,支持上市公司专注主业,意♀♀↓导公司合理安排投资者回报方式♀♀。依靠优良的业绩吸引投资者,培育健康的价值外♀♀《资文化。深交所称发布《高送转指引♀♀ 肥俏了保护投资者的合♀♀》ㄈㄒ妗A跏坑嗳文冢各项新规测♀♀』断推出,更加全面和严格的监管体系逐♀♀〗ソ立起来,资本市场基础制度也更加完善。值得租♀♀、意的是,这些新规的出台亦是刘士余顶住压菱♀♀ˇ推出的。以停复牌新规♀♀∥例,MSCI在其发布的这♀♀△询文件中就把A股停牌的♀♀∪我庑宰魑需要重点解决的问题之一。2015年股za♀♀i期间千股为避免下跌选择停牌,例如沪指在201♀♀5 年 7 月 8 日当日下跌 6.97%b♀♀‖沪深两市跌停个股超过1300 肘♀♀』,而剩下的其他上市公蒜♀♀【中有 1312 家以各种理逾♀♀∩宣告停牌。千股停牌进一步挤压市场流动♀♀⌒裕是造成市场继续下跌的重要原因。同时停牌♀♀≈贫茸魑股市的基础制度,因为其随意性导致♀♀《级市场的金融深度和创新都没逾♀♀⌒底层支撑。以分级基金为例,因为部分上市公♀♀∷境て谕E频贾路旨痘金无法完全复制扁♀♀£的,最后沦为鸡肋。问♀♀√舛际敲飨缘模但是完善停♀♀「磁浦贫认匀换崛贸て阝♀♀⊥E频牟糠质酝肌拔娓亲逾♀♀ 钡纳鲜泄司有意见,因为个股长期♀♀⊥E坪笤俑磁凭捅┑的例子不胜枚举,故证监会完赦♀♀∑停复牌制度面对的阻力可想而知。尖♀♀♂持A股对外开放刘士余任内,资本市♀♀〕《酝饪放的脚步从未停止,以烩♀♀ˇ港通、深港通等方式打♀♀∑浦贫韧绻陶习,使得MSCI、♀♀「皇甭匏氐裙际指数纷纷大幅纳入A股,A股的国际接轨b♀♀‖进入到一个崭新的阶段。2016年12月5日,深港通这♀♀↓式开通。刘士余出席开♀♀⊥ㄒ鞘讲⒎⒈斫不埃中国资本殊♀♀⌒场发展26年来的经验证明,只有坚定不移地扩♀♀〈罂放,才能保持中国资本市场的市场化♀♀♀、法治化、国际化的方向,才能真正提高♀♀≈泄资本市场对实体经济的服务能力,才能真正提赦♀♀↓中国资本市场的国际竞♀♀≌力。2016年12月,在沪港通落地一段时间衡♀♀◇,深港通亦正式落地。2018年4月28日,证监♀♀』嵴式发布《外商投资证券公司管理办法》。允许外租♀♀∈控股合资证券公司,逐♀♀〔椒趴合资证券公司业务范围。2018年5月3♀♀1日,A股正式纳入MSCI新兴市斥♀♀ 指数。这是自2013年6月摩根士丹利资本国际光♀♀~司(MSCI)启动A股纳入MS♀♀CI新兴市场指数全球征询后的首次正式纳入♀♀。也是中国资本市场对外开放进程中的♀♀∮忠槐曛拘允录。2018年9♀♀≡27日,全球第二大指数公司富殊♀♀”罗素宣布,将A股纳入其全氢♀♀◎股票指数体系,分类为♀♀〈渭缎滦耸谐。将于2019年6月开始实施♀♀ U议刘士余刘士余任♀♀∩希亦有很多争议。争议一:干预过垛♀♀∴,违背了市场化原则?刘士逾♀♀∴被指责的一面,是过度干预市场,尤其是“特♀♀⊥!币起市场较多争议。特外♀♀。指的是股票因为特别遭♀♀…因而停牌,这是监管为了控制股价短期大幅棱♀♀…升,控制风险的一个殊♀♀≈段。但是因为特停标准不明确,肘♀♀・监会受到了广泛地质疑。压力之下,2018年10月30日证♀♀〖嗷岷奔的在盘中以声明的方式回应市场关氢♀♀⌒,证监会表示,正在按照国务院解♀♀○融稳定委员会的统一部署,围绕资本♀♀∈谐「母铮加快优化交易监管。减少交易阻力,增强♀♀∈谐×鞫性。减少对交易环节的不必要干预,让市斥♀♀ 对监管有明确预期,让投资者有公平交易的机会。之后烩♀♀ˇ深两市鲜有公司遭遇“特停”处理,同时垃圾股炒作意♀♀』时盛。恒立实业、st长生、群兴玩具、市北高新、斥♀♀‖华科技(维权)、泰永长征、风范股封♀♀≥、宝塔实业等一大批绩差股开始疯狂连续涨停进炒♀♀∽鳌U庑┕善钡墓餐特点是业绩一般或亏损,重意♀♀―股东质押率较高,拉升之前市值较小,♀♀《辔“壳”或创投概念股。以宝蒜♀♀〓实业为例,宝塔实业有6家租♀♀∮公司于2018年12月被冻结,但直至201♀♀9年1月9日才对外披露。公司股价自1月2日起连续上涨♀♀。累计涨幅81%,其中1月7日、8日、9日♀♀ 10日和11日连续五天日涨停。再看恒立实业,从2018♀♀∧10月22日到11月13日,14个交易日出现了13个涨停,涨♀♀》高达270%,恒立实业主营包括汽车空调和金♀♀∈舨牧厦骋祝该公司上市20多年,主业连续亏损15拟♀♀£,其中经历了5次变更实控人、3粹♀♀∥卖壳、多次重组失败。其实所谓“市场化”和“粹♀♀◎击炒作操纵”从不冲突。钮文新曾说过:“我们需意♀♀―一个活跃的股票市场,但绝不能因为锈♀♀¤要活跃而容忍股票市场变成暗箱测♀♀≠作的赌场;我们需要一个因投资者、投机者积极参♀♀∮攵活跃的资本市场,但♀♀【不需要一个被庄家操纵、♀♀』形恶炒的股票市场。”争议♀♀《:监管过严收窄上市公司融资渠道,最后♀♀〉贾轮恃何;?如何做到保护投资者碘♀♀∧利益同时又便利融资,殊♀♀∏各国资本市场永恒的命题。在美国证券监管的开山♀♀≈作《1933年联邦证券封♀♀〃》制订的过程中,保护投资者还是便利肉♀♀≮资亦是当时人们争论碘♀♀∧焦点。强调融资便利一方认为证券法中氢♀♀】调信披的严厉的民事责任条款“使融资变得♀♀〖为困难”,会“严重地阻碍经济复蒜♀♀≌,造成失业”(律师阿瑟碘♀♀∠安语)。而罗斯福总统则还♀♀』鞯溃反对力量是为了“自由使用蒜♀♀←们曾经拥有的权利向你和我出售掺水股票”。几♀♀【争论,最终美国相关法律的♀♀÷浣诺阋谰陕湓诹吮;ね垛♀♀∽收撸强调信息披露上。简而言之,美国人的♀♀≈と监管精神还是以保护投资者为先,或这♀♀∵说,美国人认为保护好投资者才是吴♀♀―企业提供便利融资环境碘♀♀∧基石。严厉的监管改革改变美国股市的垛♀♀∧场本质,方才为后来的繁荣打下了坚实♀♀〉幕础,好的制度才能让一切进入良性♀♀⊙环。刘士余的监管思路与罗斯福的监管锯♀♀~神颇有相似之处,在他任上的三年里♀♀。他前“打妖精”、后“逮鼠打狼”,推的氢♀♀】监管覆盖几乎所有的市场参与者。当然,♀♀⊥普庖磺校并不容易。强监管之下♀♀。曾经“呼风唤雨”的资金不再肆♀♀∫獬醋鳎本就缺乏热度的市场情绪几乎跌♀♀≈帘点。有市场人士称:刘士余最大的吴♀♀∈题在于,强监管扼杀了市场仅存的热度。随着他♀♀〉睦肴ィ留下一个终极问题:刘氏强监管,对市♀♀〕〉降资抢大于弊,还是弊大于棱♀♀←。上任初期:为2015年大牛市打补丁♀♀。维稳市场和强监管保护投资者。刘士余上任肘♀♀‘际,面临的问题更加复杂。第一, A股锯♀♀…过几轮股zai非常脆弱,估值体系几乎崩棱♀♀。,投资者损失惨重。2016♀♀∧2月,A股估值50倍以上PE的个股占扁♀♀∪高达65%。因此,A股亟需稳定♀♀∈谐〔ǘ,同时消化原有高估值。第♀♀《,A股沉疴已久,在保护投资者方面长期缺位b♀♀‖市场操纵、内幕交易、清仓减持、重组套利和利益殊♀♀′送等现象屡禁不止。因此A股亟需改革机制,加强尖♀♀∴管。第三,中央对A股扩大直接融资♀♀〖挠韬裢。党的十九大♀♀”ǜ嬷赋瞿壳拔夜间接融资占比光♀♀↓高,直接融资不足。不断扩张的间接融资滋生菱♀♀∷金融风险,也推高了实体的融资成本,因此♀♀⌒柰ü证券市场更好地推动肘♀♀”接融资的发展。我们可以发现摆在刘士余面♀♀∏暗恼策目标内含冲突:一方面需要“灾后重建”恢复资♀♀”臼谐〉奈榷ê头婪吨卮蠓缦铡A硪环矫嫘枰改♀♀「镉呕金融体制(注册制等)、加强监管保护投资者和发♀♀』A股作为直接融资市场的光♀♀ˇ能。想要“灾后重建”和防范风险要求的是“不作为”b♀♀‖让时间来消化资本市场高估值,但是想要资本市♀♀〕〉某て诹夹苑⒄梗就必须改革,但改革殊♀♀∑必影响到存量,极有可能形成风险。更何况刘殊♀♀】余任期内,金融去杠杆、经济周期朝下、中美贸♀♀∫渍接演愈烈和民营经济遭遇退场♀♀÷劢恿发生,外部环境的复杂性势必传导到资本♀♀∈谐。普通股民不会去探究复杂性,而刘士余和♀♀∷影响到存量的改革政策却非常容易成为“背锅♀♀∠馈薄D持殖潭壬希证券市场治理的多重拟♀♀】标导致刘士余需要走钢丝腾转挪移,同时考砚♀♀¢他的智慧去寻求最优的落子顺序。然而无论如何,刘殊♀♀】余上任伊始,面对股zai后千疮百孔的市场,维护市斥♀♀ 稳定和加强监管保护已然损失惨重的中小投资者是当务肘♀♀‘急。因此刘士余上任前♀♀∑冢他的工作主要是落在想办法维持市场稳定和♀♀∏考喙鼙;ね蹲收撸这一时期他的主要工作有重♀♀∽樾鹿妗⒃偃谧市鹿婧图醭中鹿娴某鎏ǎ同时对♀♀∫徊糠秩怕沂谐≈刃虻谋O这♀♀」司进处罚和全面加强监管力度保护中小投资者。重组锈♀♀÷规、再融资新规和减持新光♀♀℃的出台某种意义上其实都是在收拾2♀♀015年牛市的烂摊子。我们知道2014年-2015年碘♀♀∧牛市主要来自并购推动,上市公司的并购实际上就是把♀♀∥蠢吹睦润贴现到现在,其基本假设是持续经逾♀♀―,但A股的的利润承诺一♀♀“愣际3-4年。所以这其中就存在套利的空间:即上殊♀♀⌒公司发股份以高价收购垃圾资产,相关垃♀♀』资产通过各种利益输送迅速做♀♀「呃润,相关资产股东作出3年左逾♀♀∫的利润承诺,然后取上市公司股权♀♀ I鲜泄司因并购带来利润♀♀《淌奔淠诘拇蠓增加进而推动股价上♀♀≌牵相关股权解禁后,原有控股光♀♀∩东和置入垃圾资产股东迅速套现,最衡♀♀◇留下一地鸡毛,相关上市公司或商誉巨♀♀《罴踔担或一次性财务♀♀ 跋丛琛薄U饫锩娴暮诵木驮谟冢合喙乩♀♀』资产的股东和上市公司大股东只要通过各种财务粉♀♀∈位蛟旒俚氖侄巫龊弥免♀♀∪胱什的3-4年的业绩,解禁后可以迅速通光♀♀↓减持股权获得相关资产持续♀♀【营条件下的对价,两者价差巨大,构成巨额套棱♀♀←空间。相关垃圾资产往往在业绩承诺期意♀♀』过盈利能力就一落千丈,氢♀♀≈害的都是上市公司中小股东的权益。2019年1月底♀♀。大量上市公司或商誉暴雷,或业绩“洗大澡”,均殊♀♀∏并购牛市留下之恶果。而刘士余任♀♀∩系蔽裰急就是把这类题♀♀∽利造假式并购重组的口子给堵上,故♀♀2016年年中迅速叫停跨业并购,此后对♀♀〔⒐褐刈槌鎏ǜ多限制。而再融资新♀♀≌的出台其实也是打补丁,因为彼殊♀♀”很多公司为了绕过借壳的约束(受上市公司重大肘♀♀∝组管理规定),一般都采用菱♀♀∷第一步转让上市大股东的持股,同时对新股东定向增发♀♀〉姆绞浇变相的买壳,以至于证监会忍吴♀♀∞可忍,多次直接直接发文,追问上市公司实质上是否♀♀∈锹艨恰R簿褪撬翟偃谧试有政策意♀♀〔被部分“机灵”的上市公司当做套利式并购重组的这♀♀〓策漏洞。因此刘士余任内出台的再融租♀♀∈新规亦是意在打补丁,新规要求♀♀〉20%的股本规定,堵死了通过定向增发进大♀♀」婺5淖什注入。同时再融资新政还意♀♀≡诮饩霾糠稚鲜泄司过度融资问题,另外监管测♀♀°还在疏堵结合的原则下鼓励库♀♀∩转债和优先股等再融资形式意♀♀≡平衡再融资品种结构。而且此前的再融资政测♀♀∵中非公开发定价机制存在较♀♀〈蟮奶桌空间,投资者往外♀♀※偏重发价格相比市价的折扣,资金流向以短期逐利♀♀∥目标。限售期满后,套利资金集中减持,对市♀♀〕⌒纬山洗蟪寤鳌R虼嗽偃谧市抡意♀♀〔改变了定价机制,明确定价♀♀』准日只能为本次非公开发股票发期的首日,其♀♀『诵乃咔笾一还是要解决相关套利资金退♀♀〕龆允谐〉某寤鳌W詈蠹醭中鹿♀♀℃推出的诉求其实也很简单,彼时刘士余正面临韩志国等♀♀【济学家的猛烈抨击,认为其治下证监会在♀♀IPO和减持问题上没有保护好中小投租♀♀∈者。另外证监会也的确需要限肘♀♀∑前期并购牛市中一些靠置入垃圾资产侵这♀♀〖中小股东权益而获得的上市公司筹码的退出b♀♀‖以维持市场稳定。但是相关新♀♀」娉鎏ê螅随后市场也有声音对再融租♀♀∈新规中非公开发的定价机制和减持新规碘♀♀〖致的锁定期延长问题对证监会进批评,认为柒♀♀′限制过多,对便利融资造成了不棱♀♀←影响。由此可见资本市场的光♀♀≤理需要利益权衡对市场♀♀「鞣矫娴挠跋欤然而永远不可能让所有人都满意。♀♀〉是刘士余上任初期,面对千疮百孔的市♀♀〕『屠锰子,显然他站到了维稳市场、扁♀♀。护中小投资者和严格监管的一方。任期中期b♀♀『宏观经济好转,坚持解决直接融资问题。刘士余♀♀〉牡诙年任期应该是三年任期♀♀±锵喽宰钋崴傻囊荒辍S捎2016年以来持续的强监管♀♀。2017年市场上炒作的情况减少,情的♀♀≈行目始转向白马蓝筹股的价值投资情,2017年到2♀♀018年初沪指表现强势,最高♀♀』竦糜8%的涨幅,一度接近3♀♀600点。这一年股市的走衡♀♀∶也跟宏观经济的走好密不可分,毕竟股市是宏♀♀」劬济的晴雨表。当年“去库存”和“去杠杆”的♀♀∫求下,杠杆的乾坤大挪移在居民部门和企业部门之间发♀♀∩,我国工业企业负债率得到一定控制,♀♀⊥时居民部门新增负债余额迅速攀升,其菱♀♀△向主要还是地产。地产作为周期之母,其拉升使略显♀♀∑L的中国经济再次进入增长外♀♀〃道。宏观经济和指数的走好使2017年到♀♀2018年初刘士余的工作重点♀♀】始转向恢复A股作为直接融资市场的功能,而恢复♀♀≈と市场的直接融资功能的第一步就♀♀∈墙饩IPO堰塞湖问题♀♀♀。在刘士余的力挺之下,IPO恢复常态化,尽管当♀♀∧曛ぜ嗷嵋虼思妇舆论风波。根据数锯♀♀≥统计:2017年一共成功上市的IPO企♀♀∫涤436家。其中主板214家,创业板141家,中♀♀⌒“81家。2017年以来到2018年一季度,资本市场IPO和♀♀≡偃谧蚀锏2.03万亿元,♀♀⌒氯板挂牌企业融资1533亿元,交易所债券发金垛♀♀☆4.49万亿元,上市公司并购重组交易金额2.♀♀46万亿元。在刘士余的赔♀♀‖力下,A股的直接融资市场的功能逐渐恢复♀♀ 2017年年末的十九大报告亦提出:赦♀♀☆化金融体制改革,增强金融服务实题♀♀″经济能力,提高直接融资比重,促进多层次资本殊♀♀⌒场健康发展。任期末期:最难一♀♀∧辍A跏坑嘣谥ぜ嗷岬淖詈笠荒暌彩亲钅岩荒辍9去尖♀♀「年,居民、房地产业和地♀♀》秸府的融资平台在加杠杆,是我♀♀」负债比例增加的主要测♀♀】分。房地产是过去几年锈♀♀∨用扩张的核心,导致了社会的高杠糕♀♀∷。去产能与去房地产库存的过程,意♀♀〔是债务的转移过程。债务其殊♀♀〉从制造业部门往房地产、居民发生了转♀♀∫疲是通过居民和房地产业提升♀♀×说母芨耍给其他业降了杠杆。♀♀〉是过去几年地产去库存的过程中,一方面封♀♀】地产销售与家具家电消费♀♀∈状伪忱耄其次在耐用消费品方面,♀♀∑车和手机销售均出现较大幅度下滑。这些扁♀♀〕离的背后一方面是地产对消费的挤出效应b♀♀‖一方面是地产对经济的边际效用日♀♀∫婕跞酰因此宏观经济多少承压。而地产对经济边际♀♀⌒вΦ募跞跏购旯劬济复苏脉冲化,美林时钟♀♀≡谥泄变成了电风扇,♀♀≈ぜ嗷岫韵喙卣策的宽严调整衡♀♀⊥退出似乎都来不及。更复杂♀♀〉氖牵和期,金融去杠杆租♀♀∈管新规出台、经济周期朝下♀♀♀、中美贸易战愈演愈烈和民营锯♀♀…济遭遇退场论接连发生,这些都不在刘殊♀♀】余能力范围之内,但必然对肘♀♀「数造成了重大的影响♀♀♀。相关不确定性表现在股市就是♀♀2018年指数几乎单边式的下跌,当年10遭♀♀÷,质押问题更愈演愈烈。刘士余常常被认为♀♀♀“懂政治、情商高”,因此他的反应也是迅速的。♀♀≡缭2018年年初,证监会就着手解决质押问题:20♀♀18年1月12日,经中国证监烩♀♀♂批准,证券业协会、沪深交易所分别会同中国♀♀≈と登记结算有限责任公司,发布♀♀×恕豆善敝恃菏交毓航灰准暗羌墙崴阋滴癜旆ǎ2018♀♀∧晷薅)》,并自2018年♀♀3月12日起正式实施。肘♀♀∈押新规出台的目的,是♀♀∥了进一步聚焦股票质押回购业务服务实体经济定位♀♀♀、防控业务风险、规范业务运作。政测♀♀∵转向:2018年10月证监会已经陆续出台了松绑的政测♀♀∵,10月8日,证监会发布了并购重组“小额快速♀♀ 钡氖视们樾危10月12日,证监会修订了上市公司发♀♀」煞莨郝蜃什及募集配套资金的相关规定,放库♀♀№了配套募集资金的限制;10月19日,并购重组审核分道♀♀≈啤盎砻/快速通道”发布;10月20日,IPO被否柒♀♀◇业作为并购重组标的的间隔意♀♀―求,从3年缩减至6个月♀♀ V苯尤谧识ㄎ辉俅稳梦恢甘维稳:第♀♀∫唬IPO放缓,2018年沪深股市IPO为105宗,相比2017年碘♀♀∧436宗,下降76%;融资规模为1386亿元人民币,远低于♀♀2017年的2304亿元人民币♀♀。下降40%。第二,2018年肉♀♀~年A股非公开发融资规模仅有7400亿,2017年有♀♀12000亿的规模, 2018年的降幅也接近40♀♀%。第三,根据央统计,2018年社融总量中,新增人免♀♀●币贷款为81.37%,企业债券融♀♀∽饰12.85%,非金融企业境内股票融资仅为1.87%。♀♀【」苤ぜ嗷崦懔ξ稳市场,但是市场还是很快跌出了反♀♀∩硇裕陷入了“杠杆清理速度跟不上资产贬值速度”的循♀♀』罚杠杆越去越高,股权质押风险迅蒜♀♀≠发酵。2018年10月,市场继续快速下跌,20♀♀18年10月19日上证在盘中触及了2449点,这♀♀∈2015年以来的最低点。截止2018年10月1♀♀9日,A股3554只个股中,有3533只股票存在股票质押的氢♀♀¢况,而没有质押的股票仅有21只,堪称“无股不押”。A♀♀」缮鲜泄司控股股东累计质押股票数量这♀♀〖持股比例超过90%的,有48♀♀5只股票,其中117只个股的控股股东累尖♀♀∑质押所持股份数量占持股比例♀♀〈锏100%。至此,股市的接♀♀×下跌和质押风险已引起高层注意。10月19日上午全光♀♀→代表大会中央金融系统代表团举题♀♀≈论会,刘鹤副总理、央、证尖♀♀∴会和银保监会的掌门人集体发声,力外♀♀ˇ股市。2018年10月31日,政治局召♀♀】会议,分析研究当前经济♀♀⌒问疲部署当前经济工作。会议氢♀♀】调,围绕资本市场改革,加强制度建设,激发市场活力♀♀。促进资本市场长期健康发展。2018年11月1♀♀∪眨最高领导人在民营企业♀♀∽谈会上指出:对有股权质押平测♀♀≈风险的民营企业,有关方面和地方要抓解♀♀◆研究采取特殊措施,帮助企业渡光♀♀↓难关,避免发生企业所逾♀♀⌒权转移等问题。对地方政府加以引导,对封♀♀←合经济结构优化升级方向、有前景的民营企业解♀♀▲必要财务救助。省级政府和计划单列市库♀♀∩以自筹资金组建政策性救肘♀♀→基金,综合运用多种手段,在严格防止违规举债、严格封♀♀±范国有资产流失前提下,帮助区域内测♀♀→业龙头、就业大户、战略新兴业等关键重点民营企♀♀∫电@А4撕螅围绕着高♀♀〔阒甘竞凸善敝恃海从中央部委到地方国资、银、扁♀♀。险、券商,以及上市公司本身♀♀。都拿出了应对的政策,参与到这♀♀〕 扮@А敝欣础8据深♀♀〗凰发布的2018年度股票质押回购风险分析报告,股票质♀♀⊙汗婺2018年初达到峰肘♀♀〉,其后加速下降,至2018年年末质押余额锯♀♀∴最高点降幅超过26.9%。至此,质押风险相对已得到♀♀】刂啤W莨壑恃悍绮ǎ其主要由市场价格下跌、股♀♀《持股高比例质押、出资方风控♀♀〉髡不及时等因素助推而成。其中最核心的因素烩♀♀」是资本市场大幅下跌,根据统计2018年上证指♀♀∈累积下跌24.59%,跌幅♀♀〈蠢史第二大年度跌幅。14.2%的股票跌幅超过50%,58.♀♀9%的跌幅超过30%,导致相当数量的光♀♀∩票质押合约跌破平仓线。同殊♀♀”从质押分布的结构上,控股光♀♀∩东持股质押比例超过80%的公司有595家b♀♀‖其中368家属于制造业。523家的市值低于1♀♀00亿元,数量占比分别为61.9%、87.9%,这些中♀♀⌒≈圃煲倒司的股票质♀♀⊙悍缦战细摺6这些中小制造业多少受到供给侧改革的影♀♀∠欤供给侧改革确实促进了以上游为主的企业总体杠杆率♀♀∑笪龋但是代价在于以中小企业为代表的中下游制造意♀♀〉普遍承压,面临成本上升叠加投资支出萎缩。外部烩♀♀》境造成股指大幅下降,叠加部分上市公司较高的糕♀♀≤杆率,最后形成了微型的“通缩去杠杆”砚♀♀…环,负债端由于股票作为抵押物不断贬值,因此需要赦♀♀∠市公司控股股东不停补充质押。而收入垛♀♀∷由于经济周期向下和调控政策导致上市公司收入缩减b♀♀‖一升一降的结果就是杠糕♀♀∷越去越多。更严重的是资产价格的快速下解♀♀〉和收入的下降导致了借款人信用下降♀♀。所以他们只能获得更少的信贷,进一步推高负债♀♀÷剩且这会以一种自我强化的方式持续♀♀∠氯ィ因为质押的债务是♀♀∪商的资产,债务问题减少券商净租♀♀∈产,影响其借贷能力,因此引起一轮♀♀∽晕壹忧康慕羲跣≈芷凇N颐强梢苑⑾♀♀≈,无论是资本市场的大幅♀♀∠碌,亦或是中小制造业企业的高杠杆情况,都♀♀》窃谥ぜ嗷崮芰Ψ段е内,只是♀♀【济作为一盘大棋,证♀♀〖嗷峄蛘咚盗跏坑喔蘸米在了泄洪口。争议三:注册肘♀♀∑改革迟迟未能完成?IPO注册制改♀♀「锍俪傥茨芡瓿桑亦是市场部分人士批评刘士余的地方。刘士余上任之初就搁置了市场热议的注册制。2016年3月12日,刘士余上任后的首次公开讲话是在两会新闻发布会上,他表示,“注册制改革需要一个相当完善的法制环境,注册制是不可以单兵突进的。”他更提请全国人大,将注册制再延期两年。2017年2月,在证监会年度监管工作会议上,刘士余提出,注册制是监管的方法论的要求,和政核准制并不对立。注册制既不要理想化也不要神秘化。各种准入类产品,核心是做好上市公司发股票的质量审查,资本市场运要稳定。2018年2月23日,受国务院委托,刘士余向全国人大常委会作说明,建议股票发注册制授权决定期限延长二年至2020年2月29日。刘士余说,目前在多层次市场体系建设、交易者成熟度等方面还存在不少与实施注册制改革不完全适应的问题,需要进一步探索完善。有批评者认为,IPO注册制一再拖延是刘士余改革不力的表现。从理论上说IPO注册制的确是资本市场改革的方向,但是,在主板强推注册制既意味着现存已经伤痕累累的投资者要蒙受进一步的巨大损失,也意味着监管者要承担股市暴跌和规则改变的结果和责任。这显然不是一个容易做出的决定,而且可能是一个现存政治或利益结构下无法达到的决定。这里的核心就是基本无法解决市场化的休克疗法与市场承受力的矛盾。2018年11月,中央提出要在上海设立科创板并试点注册制,破局之道或才来到。我们可以看到最后推进注册制亦是通过试点方式仅在科创领域推出,因此对主板存量影响相对较小,是明智的破局之道。而市场上一些刘士余的批评者只是不停的强调一些大而化之的“政治正确”的话术,例如注册制和市场化,强调似是而非道理的背后是对休克疗法的代价的无知,改革从来都应该是循序渐进的。而且我们可以看到就算是IPO常态化这一明确的市场化改革方向,就让刘士余承受了那么巨大的压力。批判总是简单,建设才是不易。写在最后2019年1月26日,刘士余去职证监会主席,纵观其任期,我们可以看到一位有担当又有策略的精英官员。证监会主席这个职位权力有限,但需要兼顾的东西又实在太多,所以最后往往力不从心。然而无论如何,致敬建设者,致敬刘士余。【后续】刘士余任期内,针对市场参与主体的处罚大事记(1)监管上市公司违法违规为刘士余任内,对上市公司的监管涉及欺诈发、信息披露违法、违规和清仓减持、忽悠式重组、“10送30”高送转和不分红等等情况。对于欺诈发、信息披露违法和欺诈投资者:证监会对欣泰电气、大智慧(维权)、慧球科技、山东墨龙(维权)、金亚科技(维权)等上市公司进了严厉查处。对于违规和清仓减持:2017年4月8日,刘士余在中国上市公司协会第二届会员代表大会批评了部分上市公司清仓式减持的现象:“有的上市公司根本没有市场竞争力和主营业务,但其大股东和董监高拉抬股价高位套现,超比例减持甚至清仓式减持,市场人士讲叫’吃相’很难看,被套的广大中小投资者有苦难言。”随后证监会通过政手段追责部分大股东的法律责任,2017年就对新疆成农违法减持金新农、郑明略违法减持巨轮智能等超比例减持股票未披露及限制期内交易案件从严处罚。2017年5月27日,证监会针对部分股东通过大宗交易“过桥减持”、“清仓式减持”等新问题,发布了减持新规。对于忽悠式重组: 2016年5月,证监会出手叫停上市公司跨界重组,互联网金融、游戏、影视、VR业的重组和再融资均受到影响。接着6月17日,证监会发布了《上市公司重大资产重组管理办法》的公开征求意见稿,就上市公司融资的定价、规模、时间作出限制,剑指上市公司概念炒作、融资频繁、存在套利等问题。2017年证监会亦点名批评了九好集团与鞍重股份(维权)“忽悠式重组”,并对其进处罚。对于高送转和不分红现象:2017年4月8日,刘士余在中国上市公司协会第二届会员代表大会上“点名”高送转称:“10送30”的高送转方案在全世界罕见,必须列入重点监管范围。一些上市公司大股东利用这个游戏,玩转高位减持,高潮散去后,给普通投资者留下一地鸡毛。同时他还称要对不分红的“铁公鸡”严肃处理。监管风向的转变,让已经推出高送转议案的上市公司纷纷大幅下调转送股规模,同时部分公司加大了现金分红力度。此外,刘士余任内,强制退市7家公司,分别是中弘退、烯碳退、退市吉恩、退市昆机、欣泰退、新都退、退市博元。(2)监管“妖精”扰乱资本市场秩序2016年险资成为资本市场的主角,先有宝能意欲入主万科和格力等龙头上市公司,后有恒大人寿短期炒作梅雁吉祥等股票,一时间资本市场争议四起。2016年12月3日,刘士余在中国证券投资基金业协会第二届第一次会员代表大会指出,“有的人集土豪、妖精及害人精于一身,拿着持牌的金融牌照,进入金融市场,用大众的资金从事所谓的杠杆收购。你用来路不当的钱从事杠杆收购,为上从门口的陌生人变成野蛮人,最后变成了业的强盗,这是不可以的。”刘士余的“妖精论”直指部分险资的违法为,前海人寿和恒大人寿随后均被保监会处罚。(3)监管游资操纵股价和内幕交易刘士余任内,操纵股价和内幕交易更是监管的重点。2016年,证监会对苏嘉鸿内幕交易“威华股份”案罚没金额超1亿元;市场操纵违法案件中,中鑫富盈、吴峻乐操纵“特力A”等股票案罚没金额超过10亿元。2017年证监会对鲜言操纵“多伦股份”,骄龙资产操纵“广汽集团”,穗富投资操纵“宁波富邦”,唐汉博操纵“小商品城”等案件亦严厉惩处。内幕交易案件方面,证监会先后查处徐玉锁(远望谷实际控制人)内幕交易“远望谷”案,刘晓忠内幕交易“唐山港”案等。2018年证监会对北八道操纵多只股票,高勇操纵 “精华制药”,王法铜操纵多只股票,阜兴集团、李卫卫操纵“大连电瓷”,廖英强利用其知名证券节目主持人的影响力实施“抢帽子”操纵等案件进了严厉查处。其中对厦门北八道集团更是开出中国证券史上最大的55亿元的罚单,强有力的震慑了不法分子。(4)监管私募基金的违法违规为以2018年为例,证监会查处私募基金领域违法案件10起。其中,拓璞公司投资总监文宏、凡得基金刘晓东等人利用所知悉的基金账户交易信息,实施“老鼠仓”交易,被证监会依法适用《证券投资基金法》进处罚。通金投资控制利用其发的私募基金账户及其他账户操纵了“永艺股份”股价;富立财富在其发私募基金持有上市公司股份比例达到5%时未依法进披露和报告,均被证监会依法查处。(5)监管所有中介机构的违法违规为以2018年为例,证监会查处中介机构违法类案件13起。其中,国信证券、中原证券、东方花旗等证券公司作为资产并购重组项目财务顾问,在执业过程中,未勤勉尽责履核查义务,导致相关《财务顾问报告》存在虚假记载或重大遗漏,被证监会严肃查处;大华所、立信所、中天运所等会计师事务所作为上市公司相关业务审计机构,未勤勉尽责履审计程序,导致相关审计报告存在虚假记载,被证监会依法处罚;万隆评估、中企华评估、中和评估、银信评估作为相关业务评估机构,在评估执业过程中未勤勉尽责,导致评估结果被高估或低估,出具的《评估报告》存在虚假记载或误导性陈述,被证监会依法惩处。(6)监管所有从业人员的违法违规为以2018年为例,证监会查处从业人员违法违规案件24起。其中,证券从业人员杭五一、焦玉淼、姚逸宇等人利用他人证券账户违规买卖股票,被证监会依法处罚;证券从业人员蒋乐辉、黄永琪、徐康等人私下接受客户委托进证券交易,违反法律禁令,均被证监会依法惩处;证券从业人员独轶、谢竞、贺文哲等人在私下接受客户委托进证券交易的同时,借用他人账户违规买卖股票,合规观念严重缺失,均被证监会依法严惩。新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。责任编辑:史考

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  四川荣县地震致2死 官方:全县停止开采页岩♀♀♀♀♀♀∑ 新华社北京2月25日电(记者王希)《粤港澳大湾区发展规划纲要》日前正♀♀♀♀♀♀∈椒⒉肌>莨务院国资♀♀♀♀∥新闻中心政务新媒体“国资小新”披露,各领域中央柒♀♀♀◇业已结合自身优势踊跃动b♀♀‖积极投身于粤港澳大湾区♀♀〗ㄉ瑁助力宏伟蓝图化为美好现实♀♀ =ㄉ韬迷粮郯拇笸迩,打造国际一流的营商环境十分关♀♀〖,对此电力、能源、通信等领域的中央♀♀∑笠荡虺隽艘幌盗小白楹先”。南方电♀♀⊥在粤港澳大湾区涉及的珠三角九市实新增报装♀♀∮玫缛萘200千伏安及意♀♀≡下客户低压供电,实现小微企业接电零成扁♀♀【;中国联通完成港珠澳大桥跨境光缆光♀♀・程,连同企业在深港、珠澳解♀♀〃设的多套跨境光缆互联系统,为三地通信提光♀♀々大容量、低时延的信息通道;中国华能、中广核等央企这♀♀↓在粤港澳大湾区大力推进海上风电碘♀♀∪清洁能源项目。基础设施互菱♀♀―互通是规划纲要的重意♀♀―内容,不仅将助推粤港澳大湾区加快发展,也将极大便♀♀±民众生活。据了解,南方♀♀『娇战持续加大运力投入,不断拓宽航线网络b♀♀‖实现广州枢纽到国际主要城市基本全覆盖。♀♀≡诩唇于今年3月31日开始的镶♀♀∧秋航季中,南航将新开♀♀」阒-乌鲁木齐-维也纳航线b♀♀‖并加密至罗马、内罗毕、巴厘岛、基督城等♀♀」际航点的航班频次。作为陆上直通澳门的重要口岸,位♀♀∮诠愣珠海的横琴口岸及综合交通枢纽工程目前已进入肘♀♀△体施工阶段。“口岸建成后能满足年通关♀♀×8000万人次的需求。”承建该项目的中国解♀♀〃筑集团旗下企业中建二局有关负责人介绍说。值得注意碘♀♀∧是,看好粤港澳大湾区建赦♀♀¤带来的发展机遇,中央企业竞相布♀♀【中虏业,推动高质量发展。中央企业中最大♀♀〉耐蹲士毓晒司国家开发投资集团有限♀♀」司(国投)与深交所签署战略合作协议b♀♀‖在已有合作基础上进一步拓展服务范围b♀♀‖在上市培育、并购重组、债券融资、投融对接、产品创新等方面加强战略合作。此外,国投进一步加强与广州、深圳、珠海等地在金融服务、战略性新兴产业、军民融合等领域的合作,挖掘粤港澳大湾区建设的战略性机遇。总部位于香港的三大央企之一华润集团为融入湾区建设专门发布了白皮书,计划将围绕大消费、大健康、城市建设与运营、能源服务、金融与科技五大业务领域加快布局新产业,推动转型创新。责任编辑:刘万里 SF014 马克龙支持率升至黄背心爆发前 外♀♀♀♀♀♀∶剑盒晟变欢呼 非凡时时彩计划网 【投资维权315线索征集】你投诉,我报道!在这里,我们为股票、基金投资者♀♀♀♀♀♀√峁┮桓鲆蛭シㄎス嫖遭受损失的曝光平台。新浪测♀♀♀♀∑经爆料线索征集启动,当♀♀♀∧的权益受到侵害欢迎向【黑猫投诉平台】投诉b♀♀‖受损股民可至【新浪股民维权平台♀♀♀】维权。 ♀♀ ♀♀ ♀♀ 热点栏目 ♀♀ 自选股 数据中心 情中心♀♀ 资金流向 模拟交易 ♀♀ 客户端 ♀♀ 大和发表研究报告,指领展(0♀♀0823.HK) 在上周公布以66亿♀♀≡人民币收购深圳市核心商区♀♀∩坛々の挥诟L镏行那福华路的新怡景商业中心♀♀ 8孟嘈殴司以市场价收购项目,而该资产位于战略位♀♀≈茫有巨大的发展潜力,因为目前该物业的租♀♀♀金不太高,而且现时附近没有任何强劲的竞争对手。因♀♀〈私公司2020至2021财年的每股基金单位分派(DPU)氢♀♀♂微提升0.3至0.6%。该又指,资产转有机会加氢♀♀】领展的增长前景,认为公司将低端的香港资产转斥♀♀∩高质的香港及内地资产的做法合理,加上大湾♀♀∏等发展将会为房地产投资锈♀♀∨托等资产管理公司提供许多机会。在是次殊♀♀≌购后,领展的中国覆盖及负债率将分别升至13.1♀♀%及14.5%,该仍对此感到满意。另外,该认为♀♀」司仍没有用尽回购的限度,自201♀♀7年4月至今仅回购约75亿元。大和重申领展“跑赢大市”评级,并将其目标价由原来的83.2元上调至95.3元,相当于2020财年每股基金单位分派收益率为3.2%。公司目前价值已创新高,关键点在于市场会否将其视作全球首屈一指的房托,及其自身会否较同业拥有更稳定的基金单位分派增长。责任编辑:李双双 原标题:韩国瑜反对台当局打压:你也压不租♀♀♀♀♀♀ ,土包子还是起了!2月24日,台湾高锈♀♀♀♀≯市长韩国瑜率领高雄市销团启程出访,下午首站抵粹♀♀♀★马来西亚,受到当地台商、侨♀♀“等热烈欢迎,拉起欢♀♀∮横幅接机。据台湾《中国时报》报道,♀♀『国瑜刚出境就受到台湾当局的压力b♀♀‖当日晚宴不见任何马来西亚官方代表♀♀〕鱿。马来西亚台湾商♀♀』崃合总会长林永昌证实此事,并蒜♀♀〉原安排吉隆坡市长阿敏诺丁与韩国瑜尖♀♀←面,但消息提早曝光,为避免造成纷扰,只衡♀♀∶喊停。台商接机韩国瑜(图♀♀∑来源:台媒)昨日,台湾《中题♀♀§》捕捉到韩国瑜与高雄新闻局局长长王浅秋“咬耳♀♀《洹保王浅秋向韩国瑜报告“就怕有变数”,韩直说♀♀♀“谁要压?我们还是要留意♀♀♀”,更皱起眉头说“压压♀♀⊙寡梗你也压不住,土包子还是起来了!” 王浅秋♀♀∈潞蠼邮苊教宸梦适北硎荆不必过度联想b♀♀‖此本来就是以经贸交流为目的,其余不作回应。媒体问尖♀♀“是否蔡政府搞小动作又想“卡韩”?韩国瑜赶紧柒♀♀〔清说,“还好还好,不谈这个♀♀♀”。“政治的力量是比经贸还是强一点!”林逾♀♀±昌感慨,台湾太搞意识形态,岛♀♀∧谡治环境恶劣,如今台湾(执♀♀≌县市)蓝的比较多,蔡英文必须稍微放手♀♀。让地方政府去做。他也提到,日前知道韩市斥♀♀・要来,马来西亚台商相当兴封♀♀≤,但后来转为低调,因为台湾“外交部”、岛♀♀∧诠僭庇刑乇鹱告“没有啊,我们照正常手♀♀⌒啊,正常接机、招待,民进党不分蓝绿”♀♀。但如果心中坦荡荡,还需要讲♀♀÷穑抠踩皇谴说匚抟三百两,竟然还讲这种话。他烩♀♀」透露,韩国瑜也相当体贴,怕担心台商参尖♀♀∮韩国瑜的程有压力,对大家造成困扰,不出席也没♀♀∮泄叵担要台商自己评估决定,他认为此锯♀♀≠相当温暖。他强调,自己身为商会领袖,谁对商烩♀♀♂最有利就支持谁,心中没有特别蓝绿之♀♀”穑“我不靠蓝,也不靠绿的吃饭♀♀♀”,但台湾当局必须把心胸打开,不要太过狭隘b♀♀‖否则像近日中美贸易摩擦后,台商纷纷撤退大陆,却没人回台湾,台湾当局难道不该检讨?台商迫不得已往越南、马来西亚等东南亚国家离乡打拼。台湾“总统府发言人”张涵回应此事件时表示,所谓打压高雄市长韩国瑜出访一事,显然是不实指控,“总统府”一向鼓励也乐见对于台湾有帮助的城市外交或国际参与,当然不会有任何阻挠,韩市长想太多了!如果高雄市政府在相关事务有需要协助之处,也会请“外交部”提供协助。 责任编辑:赵明 第九届全国售后服务评价暨标准宣贯活动♀♀♀♀♀♀〗举 通常与美国经济健康状况挂钩的周期性股票已推动道琼斯指数逼近历史最高水平,这表明投资者已重殊♀♀♀♀♀♀“对持续近10年的美股牛市的信心。包括波音公司(♀♀♀♀Boeing Co., BA)、高盛集团(Goldman Sach♀♀♀s Group Inc., GS)和埃克森美孚(Exxon Mob♀♀il Co., XOM)在内的工业、金融和拟♀♀≤源类股已推动道琼斯指数实现连续九周的上涨,粹♀♀〈1995年以来的最长周度连涨纪♀♀÷迹期间的累计涨幅达1♀♀6%。这是道琼斯指数在经历去年末大跌之后走出碘♀♀∧一波令人炫目的反转情。该指数从去年1♀♀0月3日高点至12月24日♀♀∑诩淅奂葡麓19%。这波涨势背后的推动意♀♀◎素主要包括美国联邦储备委员♀♀』幔Federal Reserve, 简称:美联储)暗示已♀♀≡萃<酉⒔程,以及有数据显示美光♀♀→劳动力市场表现强劲。一些投资者现在押注b♀♀‖增速缓慢但步伐坚定的♀♀”韭置拦经济扩张还将延续至今年下半年,从♀♀《打破上世纪九十年代创出碘♀♀∧最长扩张纪录。RBC Global Asset M♀♀anagement美国股票交易部门负责人Ryan Larson称♀♀。从当前和可预见未来的情况来看,美国经济状况都将相♀♀〉鼻烤。他表示,即便美国经济增速放缓,市场♀♀∫苍ぜ泼拦能够避免出现衰退。♀♀〉狼硭怪甘上周五收盘创下去年11月8日♀♀∫岳吹淖罡咚平,较其去年10月3日创下的纪录水平低3%♀♀ 5狼硭怪甘已连续96个交易日没有创造纪录,去年则♀♀〕鱿止连续163个交易日未破♀♀〖吐嫉那榭觥1昶500指数和科技股权重较高的纳斯♀♀〈锟俗酆现甘今年以来录得类似♀♀≌欠,分别较去年的纪骡♀♀〖高位低4.7%和7.2%。与此同时,周四美国解♀♀~发布第四季度国内生产总值(GDP)数据,并且美联♀♀〈⒅飨鲍威尔(Jerome Powe♀♀ll)周二和周三将出席国会听证会,投资者料可从中一窥♀♀∶拦经济增长状况。此外,家得宝(Home♀♀ Depot Inc., HD)、梅西♀♀“倩酰Macy‘s Inc., M)及其他菱♀♀°售商即将发布的财报料♀♀〗提供关于消费市场健康状况的最新镶♀♀∵索。Microchip Technology Inc. (MCHP)首席执♀♀〕Steven Sanghi在公司本♀♀≡略缧┦焙虻囊导ǖ缁盎嵋殁♀♀∩铣疲骸澳芙饩稣端问题当然是♀♀≈卮罄好。我们的客户和经销商都非常谨♀♀∩鳌…没有人愿意被不肉♀♀》定性绊住手脚。”这家半导体公司今年光♀♀∩价累涨24%。快速增长的芯片制造商类股♀♀。今年以来和周期类股走势一致♀♀。股价飙升。尽管如此,从近几周资金♀♀×鞒龉善被金和黄金等避险♀♀∽什价格上扬来看,许多投♀♀∽收呷员3纸魃鳌6嗉夜司在第四财季业绩电♀♀』盎嵋樯媳硎荆由于关♀♀∷扒熬安蝗范ǎ难以对2019年意♀♀〉绩进预测。随着欧洲经济增长降温,一些外♀♀《资者对美国经济能稳定多久持怀疑态度。美国12月♀♀》葜圃煲刀┑ズ1月工业生产数据不温不火,也让投资者肘♀♀∈疑股市能否再创新高。宏利资产管理(Manuli♀♀fe Asset Management)宏观经济策略主管Frances D♀♀onald表示:“我们现在需要的是♀♀×硪恢稚险堑亩力,这肘♀♀≈动力必将来自增长和经济数据。”年初市场人气的改♀♀∩贫源饲霸馐苤卮吹闹圃炖喙商嵴褡钼♀♀〈螅标普500指数工业类成分股意♀♀⊙有18%的涨幅,有望成为基准指数的尖♀♀【度领头羊,这将是2013年以来的第一次。航♀♀】蘸教炀尥凡ㄒ艄司以31%的♀♀≌欠创下历史新高,为道指201♀♀9年涨势贡献了25%的份额。上个月末公布的强劲季度意♀♀〉绩,推动波音股价出现飙升。♀♀〉乐钙骄股价是由股价加权计算得出的,而非扁♀♀£普500指数采用的市值加权算法,意♀♀◎此,像波音这类股价高企的公司对指数走♀♀∈朴跋旄大。今年周期类股引领小盘股走高b♀♀‖对希望看到各类不同板块上涨的分析师来说是个令人♀♀」奈璧募O蟆JAG Capital Ma♀♀nagement首席执长兼首席投资长♀♀Norm Conley说:“这给吴♀♀∫增添了一点信心,市场确实有♀♀×耸抵式展,而不仅仅是少数巨头受到追捧。”JAG租♀♀☆近几周增加了对周期类股的投资。银的业绩报告显示,最近一个季度银的放贷活动持稳,也对投资者信心起到支撑作用。KBW纳斯达克银指数今年累计上涨17%。长期美国国债收益率企稳助银一臂之力,因为银借贷期限较短,而放贷期限较长。高盛股价今年以来反弹17%,为同期道指贡献了7.3%的涨幅,本季度有望创2016年以来最大单季涨幅。美国原油今年截至上周五反弹26%,创史上开年36个交易日最大涨幅,提振了埃克森美孚和雪佛龙公司(Chevron Co., CVX)等生产商的股价。包括对建筑业至关重要的工业金属在内的其他大宗商品也触及数月来的最高水平,向将此作为一项经济指标的投资者释出令人满意的增长信号。Bel Air Investment Advisors董事总经理Jake Halladay表示:“我们仍认为美国是一个很好的投资目的地。” Halladay表示:“随着一切尘埃落定,客户的信心开始增强。”文章来源:华尔街日报责任编辑:李园

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  原标题:锐参考丨在日本,论文抄袭可能付出“一生成本”参考消息网♀♀♀♀♀♀2月25日报道(文/杨汀)在日本,高校的老师或♀♀♀♀⊙生如果被发现剽窃或者抄袭,代价非常大,学生会被♀♀♀∪∠学位,研究者会被取消职位。2017年东京大学取消菱♀♀∷一名中国留学生的学际情♀♀”ㄑР┦垦位,因为经调查其论文有约320处,约这♀♀〖29%存在剽窃或“不当引用”。明治学遭♀♀『大学教授、华人教授会代表宋立水介绍说,日本对博♀♀∈柯畚暮筒┦勘弦刀家求比较严格,有篇数和字数的免♀♀△确要求。最近两年开始有所放松,碘♀♀~一般至少也要公开发表三篇♀♀∫陨下畚模或者至少发表一篇以上,还有两篇锈♀♀¤有出版方证明正在公开发♀♀”淼敝小2⑶乙求这几柒♀♀―论文要相对可以成为一♀♀「鎏逑怠⒁槐咀ㄖ,才能毕业。宋立水说b♀♀‖日本博士论文一般引用绝对不能超过30%,肉♀♀$果30%以上或者40%以上都是引用的话,论文肯垛♀♀〃不会通过。同时,如果引用没有标注的话,被♀♀》⑾志褪粲谪馇浴T谏蠛松希衡♀♀≤多大学都使用一种比对软件,把论文放在里面就能♀♀∮胍郧肮开发表的论文进比对。不过本科生论文比垛♀♀≡得比较少,一般是对硕士以上♀♀〉穆畚挠幸求。宋立水说,在日本一旦被发现剽窃或者♀♀∽骷伲通常就要付出沉重代价,甚至是♀♀♀“一生的成本”。日本理化学研究所♀♀。简称理研)理事长松本说,棱♀♀№研曾发生STAP细胞造假风波,让肉♀♀∷非常遗憾。要防止再次出现这样的学术造假问题,首先租♀♀☆根本的是要加强研究者的研究伦理教育,这是研究者的生命;其次不能对研究人员压迫太紧,现在大多数研究机构对研究人员的聘用都有期限,在期限内出不了成果,就难以续约,这导致部分人员急功近利;第三,要建立内部质疑机制,防止集团心理,大家都说好,那我也说好,就像现在社交媒体上的“点赞”风气一样,一定要有怀疑精神。 责任编辑:张玉 美媒:中国正驶在统治电动车业的道路赦♀♀♀♀♀♀∠ A股6大牛市特征配齐 10大机构火线♀♀♀♀♀♀〗舛 下载新浪财经APP,了解全球实时汇率 ♀♀♀♀♀♀ ♀♀♀♀ 热点栏目♀♀♀ 自选股 数据♀♀≈行 情中心 资金流向 模拟交意♀♀∽ 客户端 ♀♀ 黄金新棱♀♀∷外汇讯,2月25日(周一)黄金开盘于1329.36,基♀♀”旧掀娇于上周收盘价位置。此前美♀♀×储会议纪要不及预期鸽派持♀♀⌒发酵,多家机构认为美联储2019年将加息一粹♀♀∥,同时欧元区2月制造业PMI初值连续14个遭♀♀÷连降,对美元构成支撑,使♀♀〉没平鹨欢鹊至1320美元关口附近。但是测♀♀』过市场人士指出,黄金♀♀〕鱿只芈湟蛭近期过快的这♀♀∏势存在回调,长期向上趋势并未该变。外♀♀‖时,美国经济数据中也缺乏足够支撑免♀♀±元上的因素。美国当地时间2月24日下午,第七骡♀♀≈中美经贸高级磋商在美国首都华盛顿结束。美国总外♀♀〕表示,磋商取得实质性进展,美国将砚♀♀∮后原定于3月1日对中国产柒♀♀》加征关税的措施。黄金日K线收一根小阳线,金♀♀〖墼10日均线位置获得有效的支撑,均线发散向赦♀♀∠,经过上周充分的调整后,整体多头趋势并吴♀♀〈改变;MACD在零轴上方继续放菱♀♀】向上,说明金价仍然处于强势肘♀♀⌒。从价位来看,金价最终守住了♀♀1320区域的上方,日内重点♀♀」刈1325区域的支撑,金价♀♀』夭1325区域参与黄金的多头b♀♀‖防守1320,上看1332,1336黄金策略:♀♀1325区域做多,止损1320,目标1332,133♀♀6原油2月25日(周一)原油开盘于57♀♀.17,开盘后小幅震荡走高,目前报价57.47,涨幅0.38%♀♀♀。上周六美国油服贝克休斯数据显示,美国石油钻锯♀♀‘下降4台,至853台。另外,中美第七轮经贸磋商会议结殊♀♀▲,美国总统表示,磋商取得实质锈♀♀≡进展,美国将延后原定于3月1日对♀♀≈泄产品加征关税的措施。♀♀∈谐》缦涨樾髌好,A光♀♀∩大幅的上扬,提振市场对于原油需求的预柒♀♀≮。原油日K线收一根带长上影线十字星,价位吴♀♀‖持在5日均线上方,MA♀♀CD在零轴上方继续放量向上,说明当前价格仍然♀♀〈τ诙嗤非魇浦小4游恢美纯矗油价遭♀♀≮前期的高点56.7区域得到有效的支撑,日内回踩5♀♀6.8区域附近参与多头,防守56.3,♀♀∩峡57.8,58.3原油策略:56.8区域做多,止损♀♀56.3,目标57.8,58.3美元2月25日(周一♀♀。┟涝开盘于96.5,目前♀♀”价96.44.上周五美联储多位美联储官员发表解♀♀〔话,美联储副主席克拉棱♀♀★达强调锚定通胀预期的重要性♀♀ 2祭德预计美联储将在2019年年♀♀〉字前结束缩表动。另外,中美第七轮经贸磋商取得进展♀♀。美国将延后原定于3月1日对中国产柒♀♀》加征关税的措施。美元日♀♀K线收一根阴线十字星,在连续两根阳线后再次出现阴镶♀♀∵十字星,整体节奏来看,在大阴线之后,连锈♀♀▲三个交易日出现区间盘整,MACD在零轴上方死叉向下♀♀。KD指标高位死叉向下,预示价格有进♀♀∫徊阶叩偷目赡堋H漳谥氐愎刈96.6区域的阻菱♀♀ˇ,价格反抽96.6位置形成明显的看跌信号后参逾♀♀‰空头,防守96.8,下看96.2,95.9。美元策略:96.6区♀♀∮蜃隹眨止损96.8,目标96.2,95.9欧元2月25日(周一♀♀。┡吩开盘于1.1331,开盘于1.1347,小幅的上扬。欧洲♀♀⊙牍芪兼法国央长表示,确切的、有针对性碘♀♀∧职责让欧洲央更加可靠。欧洲央仍然值得渐进式碘♀♀∝实施货币政策正常化,央将“在适当的时候”就定镶♀♀◎长期再融资操作做决定。欧元日K线再收十字♀♀⌒且跸摺4诱体节奏来看,在连锈♀♀▲阳之后,出现连续三个交易日区间震荡,日K线收十字阴♀♀∠撸MACD在零轴下方死叉向上,KD指标低位金叉向上♀♀。说明价格有进一步向♀♀∩系目占洌形势上处于头肩底颈镶♀♀∵位上方震荡,预示价格有进一步向上的空间♀♀。日内价格回踩1.1330区域做多,止损1.1280,上看1.1370,1.1420欧元策略:1.1330区域做多,止损1.1280,目标1.1370,1.1420英镑2月25日(周一)英镑开盘于1.3062,开盘后小幅的上扬,目前报价1.3068.随着脱欧的临近,脱欧问题仍然是影响英镑的主要因素。本周英国首相特蕾莎梅将在2月26日发表有关脱欧的声明,2月27日议会对脱欧决议投票。英镑日K线收十字阳线,连续阳线后,高位出现连续的阳线十字星,MACD在零轴上方金叉向上,KD指标低位金叉向上,说明当前价格仍然处于多头向上的态势中,日内重点关注1.3030区域的支撑,价格回踩1.3030区域做多,防守1.2970,上看1.3100,1.3152英镑策略:1.3030区域做多,止损1.2970,目标1.3100,1.3152【今日重点关注的财经数据与事件】2019年2月25日周一①23:00美国12月批发销售月率②23:30美国2月达拉斯联储商业活动指数责任编辑:陈平

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